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姓名:梅新育 简介:国家商务部国际贸易经济合作研究院研究员,武汉大学导师,清华大学客座研究员,中国国际期货公司独立董事 座右铭:不带任何条条框框地去发现问题,本着对社会对政府震动最小的原则探寻解决方案。 通讯地址:北京市安定门外东后巷28号商务部研究院 邮编:100710

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大型国企管理层持股解禁当慎重行事  

2006-10-01 01:23:35|  分类: 时评 |  标签: |举报 |字号 订阅

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国资委《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》(下文简称《意见》)已经批准下发了。在这份6个部分33条的文件中,最引人注目的无疑是第五部分“严格控制企业管理层通过增资扩股持股”,因为这标志着国有及国有控股大型企业管理层持股禁令仅仅实施8个月就解禁了。鉴于国有大型企业改制、尤其是管理层持股问题的敏感性,这份文件发布后,在全社会引起广泛的瞩目和争议,确实不足为奇;也正因为如此,对这个问题需要格外慎重行事。

评价一项政策首先应当审视这项政策的必要性。有关部门负责人在就此所作答记者问时认为,管理层持股在国外一些大企业中得到了验证,是一些市场经济国家激励与约束企业管理层的重要制度,从中国一些国有大企业的实践看,效果也不错。此言确实不虚,问题是这种股权激励本来应当适用于一般竞争性行业而不是带有垄断性的行业;因为在前一类行业的企业效益较多地取决于高层管理人员的才能,而在后一类行业,企业效益在很大程度上并非管理层业绩的体现,而当前经营性国有资产布局发展的基本特点恰恰是大量退出一般竞争性行业,持续向垄断特征较强的基础行业和支柱行业集中,这也是国资管理部门努力推动的方向。

根据国务院有关部门公布的统计, 19952002年,纺织工业资产总额年均递减3.5%,森林工业、食品工业、皮革毛皮及其制品业资产总额年均分别递减12.2%3.4%6.8%,国有批发和零售、贸易及餐饮业资产总额年均递减1.8%2003年底一般竞争性行业国有企业11.4万户,比1998年减少7.2万户,占全部国有企业减少户数的81.8 %2004年,在批发、零售及餐饮业中,国有企业资产总额为17354亿元,又比上年减少1.4%。与此同时,19922002年,电信、电力、交通运输、石油石化、冶金、煤炭和机械工业的国有资产总额年均分别递增21.5%28.1%26.8%19.7%17.6%15.2%10.9%2004年,国有资产进一步向基础性、支柱产业集中。在交通、能源、通信等基础产业,国有资产总量在19952004年间年平均递增11.7%2004年末达到46724.1亿元,占全部企业国有资产总量的62.3%,较1995年提高了14.8个百分点。在国民经济重点行业和支柱产业,国有资产规模也持续快速增长。2004年,煤炭、冶金、石油石化、烟草、机械行业的国有资产总量共计19958亿元,分别占工业企业和全部企业国有资产总量的57.6%26.6%,同比增速分别达到了15.6%14%11.9%10.6%9.8%。从中央企业的情况看,目前在军工、石油石化、电力、电信、航运、矿山等行业和领域的企业户数占全部中央企业的20%,资产总额占72%,销售收入占61%,利润占79%;在冶金、机械、电子、化工、建筑、建材、生物医药、科研院所和勘察设计等产业的企业户数约占全部中央企业的44%,资产总额占16%;在市场化程度高的商贸、投资、咨询、旅游、房地产、农业等领域,企业户数占全部中央企业的36%,资产总额占12%

而且,从国家经济社会的全局、长远利益来看,我们在可预见的未来还必须维持基础行业、支柱行业的国有/国有控股企业垄断格局。因为这些行业本来就是寡头市场,我们不能把西方垄断企业的利润视为“效率”的象征,同时把本国企业的利润当作罪恶。在全球化的经济竞争中,如果我们希望改善我们在国际经济利益分配格局中的底层地位而不是自甘沦落,那么我们就需要一批这样的垄断企业。而且,通过国有/国有控股企业垄断这些行业,而这些企业集团又要以缴纳沉重的赋税和上缴巨额利润换取这些垄断权利,我们可以获得一种成本相对低廉的财政收入汲取方式。鉴于当前我国社会信用体系和资金流动监控系统还极为薄弱且短期内难以彻底改观,征收直接税的成本太高,国有/国有控股垄断企业的这一功能决非无足轻重。在这种情况下,对这类行业的国有企业需要加强的首先应当是监督,究竟有无必要把强化激励机制放在首位,还须三思。

其次是要审视这项政策的可行性。大型国企管理层持股之所以敏感,关键在于其中存在企业管理层借机侵吞国有资产的风险。看来,有关部门确实意识到了这个问题,也努力在这份文件中尽力降低企业管理层侵吞国有资产的风险。《意见》第五部分第(二)至第(五)条从不同方面对此作出了规定:管理层持股总量不得达到控股或相对控股数量;管理层成员拟通过增资扩股持有企业股权的,不得参与制订改制方案、确定国有产权折股价、选择中介机构,以及清产核资、财务审计、离任审计、资产评估中的重大事项,必须提供资金来源合法的相关证明,且不得向包括本企业在内的国有及国有控股企业借款,不得以国有产权或资产作为标的物通过抵押、质押、贴现等方式筹集资金,也不得采取信托或委托等方式间接持有企业股权;经审计认定对改制企业经营业绩下降负有直接责任或存在故意转移、隐匿资产等情况的管理层成员不得通过增资扩股持有改制企业的股权;……最突出的是,《意见》还规定,涉及管理层通过增资扩股持股的改制方案必须对管理层成员不再持有企业股权的有关事项作出具体规定,这一条对实现“管理层持股不控股”原则有着重要意义。也许,正是在这些规定的基础上,有关部门负责人才在答记者问中声明,只要严格控制、规范操作,大型国企管理层通过增资扩股方式持有本企业少量股权,一般不会导致内部人控制和国有资产流失,可能有利于促进对其激励与约束机制的建立。然而,在当前上有政策、下有对策”蔚然成风的社会环境下,上述种种控制手段能否得到严格执行,我们不宜期望过高。而且,有关部门禁止国有及国有控股大型企业管理层持股仅仅8个月后就解禁,客观上必然激励地方上有关部门和有关企业突破这些限制,以至于这种书面上严格的控制措施沦为具文,其中长期效应可能是进一步削弱政府政策的威信,恶化政令不通局面。

国有企业产权改革具有高度的经济和政治敏感性,对此,抱着“战战兢兢,如履薄冰”的态度也许更为合适。政府的威信、政府维持秩序的行动能力是所有社会成员一致需要的头号公共产品,无论人们抱着怎样的观点,大家都必须时刻意识到,在这个社会分化剧烈、各类矛盾日益激化的时期,谁都承受不起政府权威和行动能力削弱的后果。

 

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